La Bourse de New York risque de rester en mode pause la semaine prochaine, du moins jusqu'à la publication vendredi des chiffres sur l'emploi, faute de résultats d'entreprise pour justifier ou non la remontée des cours depuis février.


Lors des quatre dernières séances, la semaine ayant été écourtée par le Vendredi saint, l'indice vedette Dow Jones Industrial Average a cédé 0,49% à 17.515,73 points et le Nasdaq, à dominante technologique, 0,46% à 4.773,50 points, l'évolution de la Bourse paraissant presque calquée sur celle du marché pétrolier.

Jugé le plus représentatif par de nombreux investisseurs, l'indice élargi S&P 500 a reculé de 0,66% à 2.035,94 points, repassant dans le rouge pour l'ensemble du début de l'année.

"C'était à prévoir", a commenté Hugh Johnson, de Hugh Johnson Advisors: "Cela fait sens qu'après cinq semaines de hausse ininterrompue on voit les prix reculer un peu".
Désormais, "le marché n'est plus bradé, et il est difficile de prendre position pour une nette évolution à la hausse ou à la baisse" dans les semaines à venir, a-t-il ajouté, notant que "tout dépendra des statistiques économiques et de l'actualité des entreprises".
Actuellement les actions valent en moyenne 17 fois le montant estimé des bénéfices d'enteprises en 2016, a calculé Sam Stovall, chez Standard and Poor's Global Intelligence, ce qui est un rapport plutôt élevé.

Dans ce contexte, la performance de la semaine "n'est pas aussi mauvaise qu'elle aurait pu l'être" a-t-il ajouté, l'impact psychologique des attentats de Bruxelles, notamment, étant resté limité.

Désormais, "il va falloir attendre de voir une croissance des bénéfices pour passer des seuils de résistance des indices à la hausse", a noté pour sa part Tom Cahill, chez Ventura Wealth Management.

Mais la saison des résultats d'entreprise ne débute qu'à la mi-avril, donc en attendant les investisseurs devront se contenter de statistiques économiques.

- l'emploi en vedette -

Après une poignée d'indicateurs sur la santé du marché immobilier en début de semaine, les investisseurs se focaliseront surtout sur les chiffres de l'emploi et du chômage pour mars attendus vendredi, dont la société de services en ressources humaines ADP devrait donner un avant-goût dès mercredi.

Moins d'ailleurs pour vérifier la santé du marché de l'emploi, qui ne fait plus de doute après une série de bons chiffres, que pour évaluer le rythme de l'inflation, via l'évolution des salaires horaires, alors que certains membres de la Réserve fédérale craignent déjà qu'elle ait trop temporisé pour redresser ses taux d'intérêt.

"Si l'inflation progresse plus que prévu, cela ajouterait un souci", a assuré M. Stovall, car le marché anticiperait un mouvement de hausse des taux plus rapide que ce qu'il espère actuellement, et craindrait que cela étouffe la croissance.

Vendredi également, les investisseurs découvriront les chiffres des ventes de voitures en mars, espérant voir une franche progression à la fois sur le mois et sur l'année qui serait de bon augure pour l'industrie et pour les dépenses des consommateurs.

En tout état de cause, même sans parier sur une forte progression de la Bourse, les investisseurs ne semblent pas attendre de correction comme celles d'août ou de janvier derniers.

"Le marché va peut-être reculer, mais pas autant qu'en février", a assuré M. Cahill, notant que "le marché a l'impression que les cours du pétrole ont touché un plancher, que la Chine et le yuan semblent stables", et que la Fed a modéré ses prévisions de hausse des taux.

"Le mois d'avril est habituellement l'un des deux meilleurs de l'année", a noté pour sa part M. Stovall.